Avec un chiffre d’affaires en hausse de 6,1 % à 5,55 milliards de FCFA, la Société nationale des hydrocarbures (SNH), dans son seul périmètre « gestion du portefeuille », a vu son bénéfice net chuter à 19,98 milliards de FCFA en 2025, contre 34,05 milliards un an plus tôt. Malgré une trésorerie encore solide et des capitaux propres élevés, l’exploitation demeure déficitaire, avec une perte opérationnelle de 12,47 milliards de FCFA.
Les comptes 2025 de la SNH révèlent un contraste marqué entre l’évolution de l’activité commerciale et la performance financière globale. Dans le périmètre audité de la « gestion du portefeuille », le chiffre d’affaires progresse légèrement, passant de 5,23 milliards à 5,55 milliards de FCFA. Cette hausse, principalement liée aux ventes de produits fabriqués, n’a toutefois pas suffi à enrayer la dégradation des résultats opérationnels.
La valeur ajoutée a reculé de 35,6 %, à 9,05 milliards de FCFA, tandis que l’excédent brut d’exploitation est passé d’un solde positif de 1,72 milliard en 2024 à une perte de 3,36 milliards en 2025. Le résultat d’exploitation s’est ainsi détérioré, atteignant -12,47 milliards de FCFA contre -6,53 milliards un an auparavant.
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Cette pression provient notamment de la progression des charges. Les services extérieurs ont augmenté de 23 %, à 6,43 milliards de FCFA, tandis que les impôts et taxes ont bondi à 1,64 milliard, sous l’effet notamment de la hausse des pénalités et amendes fiscales. Les autres charges ont également progressé de 80 %, à 5,28 milliards de FCFA.
Si la SNH affiche encore un bénéfice, celui-ci repose largement sur ses revenus financiers. Le résultat financier atteint 43,88 milliards de FCFA en 2025, principalement grâce aux revenus issus des participations, qui s’élèvent à 41,64 milliards de FCFA.
Cette contribution reste néanmoins en recul de 24,1 % par rapport à 2024. Les revenus de placement ont notamment chuté de 57,2 %, à 2,24 milliards de FCFA.
Après prise en compte de ces revenus financiers et d’une charge fiscale de 11,43 milliards de FCFA, le résultat net ressort à 19,98 milliards de FCFA. Sans cet apport financier, la SNH aurait enregistré une perte sur l’exercice.
Sur le plan financier, l’entreprise conserve une structure robuste avec 270,28 milliards de FCFA de capitaux propres et aucun endettement bancaire ou obligataire. Sa trésorerie s’établit toutefois à 159,21 milliards de FCFA, en baisse de 7,32 milliards sur un an.
Les commissaires aux comptes ont néanmoins formulé des réserves, notamment sur la comptabilisation d’un investissement de 10 millions de dollars dans le projet CSTAR Tank Farm et sur l’évaluation de certaines provisions. Les résultats 2025 confirment ainsi une dépendance accrue de la SNH aux revenus financiers pour maintenir sa rentabilité.
